ЦБ продолжает снижать ключевую ставку. Ждать ли падения рубля?

Низкая ставка ЦБ делает менее выгодными вложения иностранных инвесторов в Россию и повышает риск падения курса рубля. Когда надо покупать валюту?

Новости

Выходные — время подумать о своих деньгах. Сегодня ЦБ уже в четвертый раз с начала года снизил ключевую ставку, на этот раз сразу на полпункта — с 9% до 8,5%. Для бизнеса это хорошо: кредиты подешевеют. Но для рубля снижение ставки ЦБ — тревожный сигнал.

Что мне с этого?

• Обычные последствия снижения ставки — уменьшение ставок по кредитам и депозитам. С начала года (без учета сегодняшнего решения) ключевая ставка снизилась на 1 процентный пункт, ставки по долгосрочным кредитам – на 1,8 п.п. до около 10% годовых, по долгосрочным депозитам – на 1,2 п.п. до 8% годовых.
• На курсе доллара ожидавшееся рынком решение ЦБ скажется не сразу. Но это новый сигнал о возможном снижении рубля в будущем. Сейчас иностранные инвесторы в рублевые активы зарабатывают на разнице ставки ЦБ и других центробанков — например, американской ФРС (это называется керри-трейд). Чем меньше разница — тем меньше заработок. ЦБ весь год снижает ставку, а ФРС — повышает. Это может привести к распродаже российских активов и росту курса доллара. Для этого разница между ставками ФРС и ЦБ должна достичь 4,5-5 процентных пунктов (сейчас – 7,25 п.п.), говорит гендиректор УК «Спутник – Управление капиталом» Александр Лосев.
• На решение о возможной распродаже инвесторами российских активов влияют не только разница ставок, но и колебания рубля, курс доллара и доходность реальных активов — например, 10-летних американских казначейских обязательств (доходность 2,2% годовых). Рост их доходности до 3% или падение цен на нефть (и рост доллара) тоже могут спровоцировать разворот сделок керри-трейд.
• По словам опрошенных The Bell финансистов, пока иностранным инвесторам еще выгодно держать деньги в рублях. Это значит, что долю валюты в сбережениях увеличивать пока не стоит, но следить за разницей в ставках надо обязательно. Покупать валюту надо будет, когда эта разница приблизится к 5 процентным пунктам, или если колебания курса рубля станут более резкими. Следующее заседание ФРС по ставке намечено на 19-20 сентября.

Почему ЦБ снижает ставку?

• Главный ориентир ЦБ — инфляция. Она продолжает держаться в районе 4%. Инфляционные ожидания бизнеса и граждан, на которые также обращает внимание ЦБ, — тоже на историческом минимуме: 9,5% в год.
• Высокая ставка ЦБ означает дорогие кредиты и сдерживает развитие экономики. Население предпочитает накапливать сбережения, а не тратить — ставки по депозитам существенно выше инфляции. Если потребительский спрос растет, то в основном за счет зарплат, а не за счет кредитования.
• Таким образом, решение ЦБ позволяет облегчить ситуацию в экономике без риска увеличить инфляцию.

ЧТО ОБ ЭТОМ ГОВОРЯТ В СОЦСЕТЯХ

Сергей Романчук
Финансист, 3721 подписчиков
Банк России принял предсказуемое решение, опустив ставку сразу на половину процента. В данном случае и опрос экономистов Bloomberg и опрос трейдеров в группе ACI Russia дали сходные результаты. На курс валюты данное решение не повлияет... Еще

Что еще надо знать сегодня

Китайцы купят «Роснефть» на деньги ВТБ

Часть финансирования для сделки по покупке 14,2% «Роснефти» китайской CEFC за $9,2 млрд обеспечат российские банки, в том числе ВТБ, выяснил Reuters. Российские банки участвовали и в предыдущей сделке с этим пакетом: когда в ходе приватизации 19,5% нефтяной компании купили Glencore и катарский суверенный фонд QIA, с финансированием помогали тот же ВТБ и Газпромбанк.

Западные СМИ продолжают задаваться вопросом: как CEFC всего за несколько лет стала одной из крупнейших энергетических компаний в Китае. Ее взлет совпал с антикоррупционной компанией в местном ТЭКе, которую курировал вице-премьер КНР и давний знакомый Игоря Сечина Ван Цичшань, выяснил раньше The Bell.

«Бывшую» оценили по достоинству

В конце августа мы писали, что создатель Telegram-канала «Бывшая» Артур Чапарян продешевил, продав его за 1,2 млн рублей: реальная цена могла быть в пять раз выше («Я не знал, что так можно», — сказал тогда The Bell Чапарян). Сегодня наши оценки подтвердились — спустя всего две недели покупатель канала Юрий Корб перепродал его владельцу сети пабликов «ВКонтакте» Илье Марченко за 5,5 млн рублей.

При взрыве в Лондоне пострадали 22 человека. Террорист до сих пор не найден

Утренний взрыв в лондонском метро оказался терактом. Неизвестный подозреваемый оставил в вагоне самодельную бомбу, 22 человека получили ожоги. Лондонская полиция продолжает поиски террориста. Британские политики возмущаются твитами Дональда Трампа, который написал, что террорист был на учете у Скотленд-Ярда: президента США обвиняют в раскрытии секретной информации.

Расследования

Как американцы ловили российских хакеров

Пока спецслужбы США ищут российских хакеров, якобы взломавших американские выборы, «Медуза» рассказывает, как американские полицейские ловили российских коммерческих киберпреступников по всему миру.

• Истории четырех хакеров, которые описывает «Медуза», внешне мало чем похожи: выходец из неблагополучной семьи (несмотря на отца-депутата Госдумы) Роман Селезнев, успешные киберспортсмены Дмитрий Смилянец и Владимир Дринкмман, приемный сын певца Владимира Кузьмина Никита Кузьмин. Сходство одно: все они свято придерживались золотого правила российских хакеров — «не работай по ru» (не атаковать российские компании).
• Основным заработком всех трех хакеров были банковские данные: Селезнев, Смилянец и его партнер Владимир Дринкман воровали номера кредитных карт, а Кузьмин продавал в интернете вирус-троян, позволявший взламывать банковские сети. Ущерб от действий Селезнева составил $170 млн, Смилянца и Дринкмана — $300 млн, а клиентов Кузьмина — $50 млн.
• Подвела всех четверых одна и та же ошибка — любовь к путешествиям за границу. Осторожность проявлял один Селезнев: он выбирал для роскошного отдыха страны без соглашений об экстрадиции с США. С властями Мальдивов, где был задержан хакер, Госдепартаменту пришлось специально договариваться о его выдаче. Смилянец (а вместе с ним и Дринкман) попался, опубликовав в инстаграме селфи с узнаваемой достопримечательностью Амстердама, а Кузьмин оказался настолько беспечен, что купил на свою фамилию билет в Сан-Франциско, где и был немедленно задержан в аэропорту. Их ошибок не повторяет самый разыскиваемый российский хакер Евгений Богачев, который живет в Анапе и отдыхает только в Крыму.

Бизнес

Google против Uber

Похоже, у Uber, которую весь год преследуют неприятности, новые проблемы. Главный конкурент Uber на американском рынке Lyft может получить самого мощного в мире союзника в виде Google. Материнская компания Google, Alphabet, думает о том, чтобы инвестировать в Lyft до $1 млрд. Alphabet при это остается и акционером Uber, но отношения между компаниями испортились после того, как «дочка» Alphabet Waymo обвинила Uber в краже патента.

Узнать все за $10

Российские хакеры, похитившие сотни миллионов номеров кредитных карт по всему миру, получили длинные тюремные сроки, но криминальный кибербизнес  живет и без них. Самая громкая последняя история — кража персональных данных 200 тысяч людей из американского бюро кредитных историй Equifax. Bloomberg установил, какие данные можно узнать о человеке в даркнете. Выяснилось, что за $10 можно купить не только работающую кредитку с хорошим лимитом, но и вообще всю информацию о ее владельце.

Полезный опыт

Фермеры, прокуроры и криптовалюта

На этой неделе к основателю фермерского кооператива LavkaLavka Борису Акимову пришли из прокуратуры. В начале сентября Акимов запустил собственную криптовалюту «биокойн» и начал готовить ICO, с законностью которых российские регуляторы и правоохранители никак не могут определиться. До этого прокуроры приходили в LavkaLavka в июле, когда кооператив начал принимать оплату биткоинами. Сегодня Акимов рассказал Inc. Russia, зачем фермерам криптовалюта и как он собирается защищаться от государства.

На биржу без IPO

Базирующийся в Кремниевой долине венчурный фонд Social Capital придумал, как решить проблему сотрудников стартапов, которые не могут извлечь выгоду из своих акций до IPO, путь к которому занимает годы. Social Capital предлагает делать стартапы публичными без процедуры размещения — для этого фонд создал специальную публичную компанию, которая будет выкупать частные стартапы и выводить их на биржу.

Как работать в Индии

От Индии уже не первое десятилетие ждут, что она станет «новым Китаем» и даст новый импульс роста мировой экономике, но этот процесс идет не быстро. Брат японского миллиардера, владельца интернет-гиганта Softbank Масаёси Сона, открыл в Бангалоре акселератор для сельскохозяйственных стартапов и рассказал Quartz о том, как работать с индийскими предпринимателями.

Петр Мироненко,  The Bell