Экономические итоги ПМЭФ, Европа снижает ставки и сооснователь Skillbox в шоу «Это Осетинская»

На ПМЭФ прошел главный экономический день — с не очень содержательным обсуждением повышения налогов и целей экономического развития России на ближайшие шесть лет. Но по-настоящему все ждут пятницы, когда Владимир Путин выступит на пленарной сессии в компании пропагандиста превентивных ядерных ударов Сергея Караганова.

• Главным событием второго дня ПМЭФ была традиционная главная экономическая сессия. Подробно мы рассказывали о ней здесь. Это одна из немногих сессий на ПМЭФ, за которой все еще стоит следить: например, год назад политбюро «экономического блока» посылало сигналы о том, что, если не уменьшить дыру в бюджете, единственной альтернативой станет повышение налогов.
• На этот раз Эльвира Набиуллина, Антон Силуанов, Максим Орешкин, Максим Решетников должны были обсудить, как выполнить очередной наказ Путина и войти в топ-4 экономик мира по паритету покупательной способности. Но за неделю до форума эта задача внезапно оказалась выполненной еще по итогам 2021 года. Вместо этого технократы обсудили задачи на шесть лет. Набиуллина назвала развитие рынка капитала (чтобы были альтернативы государственным инвестициям), Решетников — рост производительности труда (и больше к этой болезненной теме никто не возвращался), а Орешкин — «обеспечение суверенитета на трех уровнях»: вооруженных сил, культуры и экономики. На вопрос о том, почему экономика только на третьем месте, Орешкин ответил, что «никакой успешной экономики без успешной армии не бывает».
• О налоговой реформе на сессии говорили немного. В ответ на напоминание модератора о том, что год назад на той же сессии повышение налогов признали контрпродуктивным для бизнеса, Эльвира Набиуллина защищать реформу отказалась, а Максим Орешкин напомнил, что налоги повышаются не просто так, а с системой вычетов в обмен на инвестиции — а значит, говорить о контрпродуктивности уже не приходится. Правда, для малого и среднего бизнеса на упрощенке обязанность платить НДС вводится без всяких вычетов. Да и с обещанными крупному бизнесу вычетами за инвестиции все не так безоблачно. На специальной сессии по налогам глава РСПП Александр Шохин, как и анонсировал, попытался выбить из министров обещание сделать этот вычет автоматическим, а не в формате отбора подходящих проектов. Но Максим Решетников ему заранее отказал.
• Идеологическая база не замедлила быть подведенной: для этого на налоговую сессию был приглашен директор ВЦИОМ Валерий Федоров с результатами свежего опроса, согласно которым 76% населения поддерживают и считают справедливым введение прогрессивной шкалы НДФЛ. «Справедливость налоговой системы — это требование [населения] приоритетное, даже гораздо более важное, чем сбалансированность и стабильность», — изложил текущую идеологическую установку Федоров.
• Но главная идеологическая установка будет дана завтра — на пленарной сессии с бенефисом Владимира Путина. Вчера вечером могло показаться, что он расстрелял все патроны на встрече с главными редакторами информагентств. Но сегодня выяснилось, что модератором пленарной сессии назначен политолог-ветеран Сергей Караганов, с прошлого года играющий роль пропагандиста ядерной войны. А это значит, что ядерные угрозы обязательно будут — тем более что новости, на которые Путин должен хотеть ответить, происходят уже ежедневно: только сегодня Эмманюэль Макрон объявил об отправке в Украину истребителей Mirage и программе подготовки бригады военнослужащих ВСУ.

Что мне с этого?

Трудно поверить, но это уже третий Петербургский форум военного времени — но по главной экономической сессии так сразу и не скажешь, если не считать бодрых выступлений окончательно милитаризовавшегося Максима Орешкина. Не обошлось и без обязательного пункта программы — озабоченного обсуждения отсутствия в России надежных институтов. В 2024 году это звучит уже даже не смешно. Но в пятницу Владимир Путин с Сергеем Карагановым вернут все эти разговоры ближе к реальной жизни.

ДЕНЬГИ

Европа начала снижать ставки

ЕЦБ сегодня принял ожидавшееся рынком решение, впервые за пять лет понизив ключевые ставки на 0,25 п.п. Базовая ставка теперь составляет 4,25%, депозитная — 3,75%.

• Целью регулятора остается инфляция в 2%. В мае инфляция в годовом выражении составила 2,4%.
• Ставки «останутся достаточно ограничительными в течение необходимого времени для достижения этой цели», пишет регулятор. Конкретную траекторию он не указывает, что, по мнению наблюдателей, практически исключает еще одно снижение в летние месяцы. Наиболее вероятно новое снижение в сентябре.
• То, что регулятор не связывает себя траекторией ставки, в начале пресс-конференции объявила президент ЕЦБ Кристин Лагард.
• Сигнал, таким образом, оказался недостаточно «голубиным», чтобы повлечь заметное движение евро. Доходность 10-летних гособлигаций Германии выросла на 5 б.п., до 2,56%.
• ЕЦБ прогнозирует достижение цели по инфляции в 2026 году, но при этом повысил ее прогноз на 2024 и 2025 годы (на 2025-й — с 2,0% до 2,2%).

Чего ждать от заседания ЦБ

Совет директоров Банка России в пятницу проведет заседание по ключевой ставке. Решение будет объявлено, как обычно, в 13:30, а пресс-конференция Эльвиры Набиуллиной пройдет на два часа позже обычного — в 17:00. Несмотря на намеки о возможном повышении и не самые лучшие данные по инфляции, консенсус-прогнозы склоняются к тому, что ставка будет сохранена на уровне 16%.

ВОЙНА

Байден пообещал не разрешать удары по Кремлю

Президент США Джо Байден, приехавший во Францию на празднование 80-летия высадки союзников в Нормандии, в интервью ABC пообещал не давать разрешения Украине на удары по Москве американским вооружением. «Оно может использоваться вблизи границы, когда другая сторона наносит удары по целям в Украине из-за границы. Но мы не одобрим удары на глубину 200 миль по России и не одобрим удары по Москве и Кремлю», — сказал Байден. Это ответ не только журналистам, но и республиканцам и части демократов в Конгрессе, которые активно давят на Белый дом, требуя снять ограничения на удары по России американским оружием.

«ЭТО ОСЕТИНСКАЯ»

Как сооснователь Skillbox строит бизнес в Латинской Америке

Герой нового выпуска шоу «Это Осетинская» — предприниматель Андрей Анищенко, который заработал на первом экзите больше миллиона долларов уже в 25 лет. Свой самый известный проект — платформу с онлайн-курсами Skillbox — Анищенко вместе с кофаундерами запустил в 2016 году. Продав свою долю в компании перед началом ковида, Андрей вместе с директором известной Британской школы дизайна собрали новый бизнес — онлайн-курсы для рынка Латинской Америки. За первый год с запуска выручка компании выросла с нуля до $1 млн, причем 70% пришлось на курс интерьерного дизайна (привет, пандемия).

Елизавета Осетинская (признана иноагентом) поговорила с Андреем Анищенко об особенностях бизнеса в Латинской Америке, об амбициях фаундера, о ядерной зиме онлайна, а также о «красных» паспортах в Британии, образовании будущего и социальных лифтах.

ИНВЕСТИЦИИ

Как устроены современные опционы

Мы начинаем серию статей про опционы и связанные с ними стратегии. Этот инструмент популярен не только среди профессиональных участников, но и среди розничных инвесторов, на которых приходится около 40% от всего торгового оборота опционами на американском рынке.

Популярность опционов среди частных инвесторов объясняется тем, что они дают возможность использовать более сложные стратегии по сравнению с простыми вложениями в акции. В первой статье Искандар Рахматов, управляющий активами на американском рынке акций и сооснователь проекта Constellation Stocks, расскажет, что такое опционы, когда стоит их использовать и какие есть риски.