Как инвесторы готовятся к выборам в США, уходит ли Чубайс в отставку и Илья Красильщик в «Русских норм!»

Инвесторы боятся делать ставки на победителя американских выборов

Инвесторы гадают, что делать с акциями накануне выборов в США, — последствия для рынка как победы Байдена, которая кажется почти очевидной, так и победы Трампа, которая станет чудом, непредсказуемы. Фонды, опрошенные FT, приняли неожиданное решение — не предпринимать никаких действий, связанных с выборами. Американский Morgan Stanley дает инвесторам совет дождаться падения рынка перед выборами и покупать — любое разрешение президентской интриги приведет к скачку вверх.

• Накануне выборов 3 ноября инвесторы, наученные опытом 2016 года, ведут себя осторожно, пишет FT. Перспектива победы Джо Байдена кажется неизбежной, а при некоторой удаче демократы получат не только президентское кресло, но и контроль над обеими палатами Сената — и это обещает, например, серьезные изменения в регулировании энергетического сектора и здравоохранения, пишет издание (и рост рисков санкций против России, добавим мы). Но управляющие отлично помнят как непредсказуемые скачки рынков после выборов 2016 года, так и продолжительное ралли после избрания Трампа, которого поначалу никто не ждал.
• «Мы управляющие активами. Мы не бандиты и не игроки в карты. Мы не хотим делать краткосрочные ставки, которые будут очень спекулятивными. Это может прозвучать не слишком смело, но не принимать решений — это тоже решение», — сказал FT директор по инвестициям УК Amundi ($1,6 трлн активов) Винсент Мортье. Он советует своим управляющим быть готовым ко всем возможным исходам выборов — от сокрушительной победы демократов до оспаривания результатов проигравшим — и ловить момент, когда акции подешевеют достаточно для покупки.
• Поведение управляющих компаний, инвестирующих вдолгую, понятно. Но рискованных ставок на этих выборах не делают и те, кому это положено по профессии, — хедж-фонды. По словам директора по решениям для хедж-фондов JPMorgan в Европе Карима Легеля, большая часть управляющих не будет пытаться инвестировать в расчете на такое событие с бинарным исходом, как президентские выборы в США. Менеджеры хедж-фондов не хотят потом объяснять клиентам или начальству, как они заработали такие большие убытки — и даже прибыли — на таких рискованных ставках, отмечает FT.
• Выборы 2020-го нестандартны и с точки зрения последствий, которых рынок ждет от кандидатов от двух больших партий. От демократической администрации традиционно ожидают роста налогов — плохой новости для корпоративного сектора и рынка акций. Но сейчас инвесторы помнят восьмилетку Барака Обамы, при котором индекс S&P 500 вырос более чем вдвое, а главное — уверены, что победа Байдена будет означать большие объемы господдержки экономики, эффект которых в условиях пандемии может перевесить даже пересмотр выгодной для бизнеса налоговой реформы Трампа.
• На этих соображениях основана и самая оптимистичная предвыборная позиция последних дней, которую в разговоре с Bloomberg изложил главный стратег на рынке акций американского Morgan Stanley Майк Уилсон. По его мнению, если рынок просядет перед выборами (а это при нынешнем уровне политической неопределенности очень вероятно) инвесторам надо будет покупать акции — и это окупится независимо от того, кто станет победителем. Кем бы ни был новый президент, первым его шагом почти неизбежно станет новый большой пакет помощи экономике — и это автоматически двинет рынки вперед, считает Уилсон.
• О последнем пакете господдержки экономики объемом около $2 трлн Белый дом и демократы в Конгрессе не могут договориться с конца лета — и рынки следят за новостями о переговорах почти так же пристально, как за сводками о COVID-19. Сегодня спикер палаты представителей Конгресса Нэнси Пелоси заявила, что в переговорах достигнут прогресс, а глава аппарата Белого дома Майк Медоус допустил, что пакет будет согласован в течение 48 часов.

Что мне с этого?

Если вам кажется, что с исходом американских выборов уже все ясно, и вы хотите сыграть вкороткую на фондовом рынке на их исход — помните, что даже управляющие хедж-фондов не собираются так рисковать.

ДЕНЬГИ

Уходит ли Чубайс

Самой громкой новостью сегодня в первой половине дня стала статья в РБК о реформе российских институтов развития. В заголовке статьи об этом ничего нет — но главное, что делает эту новость интересной абсолютно всем, а не только сотрудникам этих институтов и резидентам их бизнес-инкубаторов, — возможная отставка Анатолия Чубайса с поста главы «Роснано», о которой говорят источники РБК. По словам двоих из них, вместо нанотехнологий Чубайсу предложили заняться Арктикой.

Один из знакомых Чубайса на этой неделе тоже рассказывал The Bell о его возможном уходе из «Роснано» и переподчинении госкорпорации, а еще один собеседник из числа крупных бизнесменов говорил, что не так давно Чубайс сам просил у Владимира Путина «отпустить его на пенсию». Но из сегодняшних комментариев Чубайса пока такая картина не вырисовывается. Сам Чубайс в ответ на новость сегодня шутил, что любит гонять в тундре по бездорожью, но это «не повод назначать его Начальником Арктики» — а на прямые вопросы об обсуждении своей отставки отвечать не стал. Источники в окружении Чубайса говорят, что никаких решений о будущем институтов развития, в том числе «Роснано», пока не принято.

Дороже, еще дороже

Мрачные предсказания весны 2020 года перевыполнены — автомобили с начала года подорожали не на 7–8%, как предполагали автодилеры даже в самые нервные дни начала марта, а на 3–15%, сообщил «Коммерсант» со ссылкой на одного из крупнейших российских автодилеров «Авилон». По мнению экспертов, автомобили будут дорожать еще 12 месяцев — производители пока не компенсировали рост валютной составляющей, и низколокализованные и импортные автомобили могут прибавить до 30% к стоимости.

Новые исключения из 15-процентного НДФЛ

В писавшийся в спешке законопроект о «путинском» повышении НДФЛ до 15% для людей с доходами свыше 5 млн рублей в год продолжают вносить поправки, без которых повышение ударило бы далеко не только по бизнесменам и «белым воротничкам» с годовыми бонусами. Месяц назад Минфин предложил исключить из числа доходов, облагающихся по повышенной ставке, деньги, вырученные за продажу недвижимости. Теперь ко второму чтению законопроекта предложена поправка, по которой при расчете налога не будут учитываться доходы от продажи любого личного имущества и получения страховых выплат. Минфин считает справедливым, чтобы повышенный налог не платили люди с невысоким уровнем регулярных доходов, сказали в ведомстве.

ПАРТНЕРЫ THE BELL

«Приближая будущее» с Инди Джохаром

27 октября в 17:00 Благотворительный фонд Владимира Потанина в партнерстве с The Bell проведет пятую онлайн-встречу в рамках проекта «Приближая будущее» — открытый разговор об уроках кризиса и о ценностях завтрашнего дня.

Гость встречи — Инди Джохар, архитектор по образованию, социальный предприниматель и лидер в области социальных инноваций. Возглавляемая Инди организация Dark Matter Laboratories ищет ответ на вопрос: что должно изменить в себе общество, чтобы справиться с вызовами глобального изменения климата и технологической революции. Модератор — Светлана Миронюк, проректор МШУ «СКОЛКОВО» по координации и развитию, профессор бизнес-практики, советник управляющего партнера PwC в России.

Поговорим о социальных и экономических последствиях текущего кризиса в глобальном масштабе и о тех радикальных переменах, которые необходимы человечеству, чтобы жить и процветать в изменившемся мире.

Вопросы к эфиру присылайте до 24 сентября на почту club@thebell.io. Для просмотра онлайн-встречи необходимо зарегистрироваться на сайте проекта «Приближая будущее».

«РУССКИЕ НОРМ!»

Новый герой — гендиректор «Яндекс.Лавки» Илья Красильщик

Илья Красильщик к своим 33 годам успел стать известным в самых разных качествах — в 21 он стал самым молодым российским главным редактором, возглавив культовый тогда журнал «Афиша», в 27 уехал в Ригу строить бизнес первого большого российского нового медиа, а год назад после конфликта в «Медузе» вернулся в Москву и возглавил новый бизнес «Яндекса» — быструю онлайн-доставку продуктов. Красильщик рассказал в интервью Елизавете Осетинской для проекта «Русские норм!», как создавалась «Медуза» и почему он из нее ушел, чем хочет стать «Яндекс.Лавка» и почему бесконечный поток плохих новостей — не повод бежать из России. На сайте The Bell — сокращенная версия интервью.

ПРАКТИКА

Пандемия дает жизнь новому бизнесу

Еще в августе мы писали о том, что в США во время пандемии резко увеличилось число новых малых компаний — люди, теряющие высокооплачиваемую работу, не могут найти новую и открывают свое дело. Данные по третьему кварталу 2020 года дали неопровержимое подтверждение — за этот период число новых бизнесов выросло на 82% по сравнению с прошлым годом — до 1,56 млн. Экономист Джон Халитвангер из университета Мэриленда, пристально следящий за статистикой регистрации новых бизнесов в США, написал в твиттере, что это максимальный показатель в истории. Goldman Sachs предсказывает, что всплеск открытия новых бизнесов будет намного большим, чем после предыдущей рецессии в 2008–2009 годах.

Здоровое питание снова выигрывает

Пока в России транснациональную Nestle штрафуют за непредоставление списка сотрудников на удаленке, на глобальном уровне она подсчитывает прибыли от бизнеса, который до сих пор в компании считался маргинальным, — продажи витаминов. Общая выручка Nestle за 9 месяцев без учета валютных колебаний хотя и выросла, но всего на 3,5%, а единственным подразделением, давшим двузначный рост, стало подразделение продуктов для здоровья, в которое входит производство витаминов и биодобавок. Опрошенные WSJ крупные пищевые компании в начале октября все как один говорили, что карантин и необходимость готовить дома намного усилили склонность потребителей следить за здоровьем своего питания.