Ковид, до свидания. Как Китай становится главной инвестидеей года

Власти Китая нацелились на восстановление роста экономики, они начали снимать строгие коронавирусные ограничения и смягчать регулирование. Инвесторы с оптимизмом встретили эти новости и начали присматриваться к китайским акциям. The Bell рассказывает, чего ждать от перезапуска китайской экономики и как он отразится на акциях.

Что происходит в Китае

Китай начал постепенно отказываться от своей политики нулевой терпимости к коронавирусу и снимать одни из самых строгих в мире ограничений еще в ноябре. В частности, на территориях, где нет высокого риска распространения вируса, запретили ограничивать передвижение людей и приостанавливать работу предприятий.

А 8 января — раньше, чем ожидали многие аналитики еще в конце ноября, — КНР отменила требование изоляции для въезжающих. В тот же день впервые за почти три года открылись пропускные пункты между материковым Китаем и Гонконгом.

Снятие ограничений, вероятно, уже привело к масштабной вспышке коронавируса в Китае. В первые 20 дней декабря заразиться могли почти 250 млн человек, или 18% населения, писали Bloomberg и Financial Times со ссылкой на данные с закрытого заседания Национальной комиссии здравоохранения Китая (официально информация о заболевших больше не публикуется).

По мнению экономистов, снятие ограничений в Китае, вероятно, приведет к еще большим сбоям в экономике в первом квартале из-за роста числа заболевших, но при этом увеличит шансы на более быстрое восстановление в целом в этом году, отмечает Bloomberg. «Похоже, что подход правительства заключается в том, чтобы как можно быстрее пройти пик заболеваемости. Быстрые изменения политики должны проложить путь к более полному восстановлению экономики», — предполагает главный экономист по Китаю Citigroup Ю Сянжун.

С начала года MSCI China вырос на 7,9%, а всего с минимума 31 октября, достигнутого сразу после того, как Си Цзиньпин обеспечил себе новый срок, индекс вырос почти на 50%. Индекс MSCI Asia Pacific с минимума, достигнутого 24 октября, вырос на 20,3%, с начала этого года — на 5,3%.

Помимо снятия коронавирусных ограничений, китайский рынок получил и другие позитивные сигналы:

• Давление властей на технологические компании может скоро закончиться. Председатель Комитета по контролю и управлению банковской и страховой деятельностью КНР Го Шуцин заявил, что власти завершили кампанию по исправлению финансовой деятельности интернет-компаний и осталось решить несколько небольших проблем.
• Китай возобновил покупки угля у Австралии, что свидетельствует о восстановлении отношений между странами.
• По информации Bloomberg, Китай может ослабить политику «трех красных линий», которая усугубила кризис на рынке недвижимости. Она была принята в 2020 году, чтобы снизить финансовые риски, и предполагает ограничение доступа к долговому рынку для девелоперов. Однако это привело к волне дефолтов по облигациям среди застройщиков, в том числе это произошло с крупнейшим девелопером страны Evergrande.

Все описанные выше изменения подтолкнули некоторые инвестбанки к тому, чтобы пересмотреть прогнозы по росту ВВП страны в 2023 году. В начале января JPMorgan повысил свой прогноз с 4,3% до 4,4%, Barclays — c 3,8% до 4,8%.

Morgan Stanley (отчет от 9 января есть в распоряжении The Bell) предполагает, что Китай вернется к устойчивому росту экономики во второй половине 2023 года, и повысил прогноз по этому показателю на 0,3 процентных пункта до 5,7% (консенсус — 4,8%). Инвестбанк считает, что шок от открытия экономики прошел быстрее, чем ожидалось: мобильность населения во многих районах уже восстановилась, показатели по грузовым перевозкам укрепились.

Аналитики Morgan Stanley (MS) также отмечают, что власти Китая нацелились на восстановление роста экономики и заняли позицию, направленную на поддержку бизнеса, регуляторная политика в отношении жилищного сектора тоже смягчилась. Фискальная и монетарная политика останутся мягкими. Аналитики заключают, что в стране складываются самые благоприятные макроэкономические условия за последние четыре года.

Дальше в этом материале:

• Что происходит на китайском рынке акций
• Акции каких компаний рекомендуют инвестбанки
• Что с юанем