Владелец «Красного&Белого» рассчитывает на оценку в $20–25 млрд при IPO

Источники газеты, близкие к акционерам, рассказали, что MRG планирует продать на IPO 10–15% акций компании. Листинг пройдет на Мосбирже по модели cash-out, то есть акции будут продавать текущие владельцы. Собеседники утверждают, что размещение может состояться в ближайшие недели. Оценка группы находится в диапазоне $20–25 млрд, говорят источники газеты.

Аналитики сомневаются в реальности такой оценки. По словам гендиректора «Спутник — Управление капиталом» Александра Лосева, все испортил локдаун: «Как только это слово появилось в ленте новостей, настроение на рынке испортилось». По его словам, из-за введенных ограничений последние размещения проводятся по нижней границе ценового диапазона.

Директор департамента управления активами УК «Ингосстрах-Инвестиции» Артем Майоров указывает, что MRG в оценке ориентируется на успешное размещение FixPrice, которое прошло весной 2021 года: тогда ритейлер получил оценку в 14 EV/EBITDA, что сильно «дороже потенциальных конкурентов». Для сравнения, гигант в сфере ритейла X5 Group оценен в 5,6 EV/EBITDA. Управляющий по акциям УК ТФГ Филипп Давыденко прогнозирует, что реально группа может получить оценку на уровне 10 EBITDA или $10,7–12,1 млрд.

• Сети алкомаркетов MRG на конец 2020 года насчитывали 8800 точек по всей России. Совокупная выручка компаний в первом полугодии 2021 года, по оценке InfoLine, составила 330 млрд рублей, а прибыльность, по словам источников Bloomberg, — вдвое выше, чем у крупнейших российских продуктовых ритейлеров. В январе 2021 года Mercury Retail Group избавилась от самого проблемного актива — сеть «Дикси» была продана «Магниту» за 93 млрд рублей. Аналитики называли сделку в высшей степени удачной.
• Сейчас у Mercury Retail Group три акционера: Игорь Кесаев, его партнер сначала по табачному, а потом и по всему остальному бизнесу (а до этого — преподаватель Кесаева в МГИМО), Сергей Кациев и основатель сети «Красное&Белое», предприниматель из Челябинска Сергей Студенников.